Perché Volkswagen è la Lehman d’Europa

La crisi tedesca ricorda quella americana dei subprime. Nel 2008 il governo decise che le banche andavano salvate, le conseguenze sull’economia sarebbero state devastanti. Sembrano «cigni neri» imprevedibili, ma c’è una catena di colpe

di Federico Fubini

shadow

Un «cigno nero» è un evento improvviso, casuale e devastante. Senonché si scopre sempre dopo che quella catastrofe non era solo un caso estremo di sfortuna, un fatto semplicemente imponderabile, ma il risultato di una serie di azioni di cui nessuno aveva mai tirato le somme. La nascita di un cigno nero in un certo momento è impossibile da prevedere, ma ogni diecimila cigni è certo che uno nero arriverà.

Ogni dieci anni di operazioni irresponsabili di Wall Street, una crisi finanziaria esploderà. E ogni undici milioni di Volkswagen vendute sulla base di una frode sulle emissioni inquinanti, presto o tardi qualcuno scoprirà l’inganno che ora minaccia il secondo costruttore mondiale di auto.

Le somiglianze tra la crisi dei subprime del 2007-2008 e Lehman Brothers e lo scandalo Volkswagen sono impressionanti. In entrambi i casi, i controlli sulla qualità del prodotto sono affidati a società pagate dal produttore stesso: nel caso dei subprime americani, le agenzie di rating arruolate dalle banche perché rassicurassero sull’affidabilità di quei titoli; nel caso Volkswagen, le aziende finanziate dal costruttore stesso perché certificassero che quei motori sono puliti.

In entrambi i casi colpisce anche lo squilibrio fra i regolatori pubblici e le aziende regolate. Nelle banche come nell’auto, i guadagni dei manager sono un multiplo di quelli dei funzionari che dovrebbero controllarli ma spesso sperano solo di essere assunti da loro. E per Wall Street come per Volkswagen, la conoscenza di tecnologie molto complesse gioca a favore delle imprese su chi dovrebbe controllarle: le aziende sanno tutto perché hanno creato loro quei prodotti, titoli strutturati o motori diesel, i controllori invece devono decostruirli e interpretarli da zero.

Poi c’è la politica. In entrambi i casi, Volkswagen come Wall Street, il potere economico e finanziario dell’industria è tale che il confine con il governo diventa permeabile. Prima del 2007 le porte girevoli fra New York e Washington hanno continuato a portare i manager di punta di Citigroup o di Goldman Sachs ai vertici del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti. Anche Volkswagen, ricorda Eurointelligence, ha un rapporto consolidato con la politica nel suo Paese: un manager del gruppo, Peter Hartz, è autore delle riforme del lavoro e del welfare del governo di Gerhard Schroeder; il Land della Bassa Sassonia, da cui viene il leader della Spd e ministro dell’Economia Sigmar Gabriel, è azionista del gruppo e dipende da esso per i suoi ricchi dividendi e per i posti di lavoro che assicura; e lo stesso governo tedesco ha potere di veto contro operazioni sgradite sul gruppo di Wolfsburg.

Non è un caso se l’atteggiamento dell’esecutivo di Angela Merkel di fronte al caso Volkswagen ricordi quello di Tim Geithner alla Federal Reserve di New York prima del crash del 2007: entrambi sapevano di avere un problema, ma speravano di disinnescarlo in silenzio prima che esplodesse.

Ora è tardi: il cigno nero è di nuovo fra noi. E le somiglianze fra la crisi americana e quella tedesca rischiano di riconfermarsi. Nel 2008 il governo americano giunse alla conclusione che le banche di Wall Street erano «too big to fail», troppo grandi perché potessero essere lasciate fallire: l’impatto sull’economia degli Stati Uniti sarebbe stato devastante. Nascono così le operazioni che porteranno in pochi mesi al salvataggio pubblico di un gran numero di gruppi finanziari negli Stati Uniti.

La vicenda tedesca potrebbe rivelarsi simile. Volkswagen realizza vendite per oltre 200 miliardi di euro l’anno, è il più grande investitore al mondo in ricerca e sviluppo, assicura in Germania 600 mila posti di lavoro diretti (più milioni di posti indiretti). Il settore auto pesa per 300 miliardi di euro di esportazioni, la prima voce del made in Germany. Anche Volkswagen è «too big to fail», dunque il governo tedesco interverrà per salvarla: ma lo farà violando e forse demolendo le regole europee sugli aiuti di Stato, quelle che avevano rimesso un minimo d’ordine nel rapporto fra politica e imprese in Italia.

Ogni cigno nero è il punto d’arrivo di una serie di azioni a monte. Ma a volte può creare anche conseguenze a valle.

24 settembre 2015 (modifica il 24 settembre 2015 | 10:32)

venerdì 18 settembre 2015

Orario lunedì 21 cl.5 a lsa

9.20-10.20 Matematica

10.20-12.20

Introduzione Lettere

1 parte verifica I Promessi Sposi

INIZIO LEZIONI A.S. 2015-16

I risultati emersi dall’accurata analisi ambientale condotta nei locali dei diversi piani dell’Istituto con tecniche ed apparecchiature certificate di elevata affidabilità dal laboratorio COMIE di Sizzano (NO), incaricato dall’ASL (relazione n. 15-004384 del 18/09/2015), hanno garantito che non esistono agenti chimici aerodispersi nell’ambiente che possono creare rischi alla salute di studenti e lavoratori che stazionano in Istituto.
Preso atto della comunicazione fornita dalla Provincia del Verbano Cusio Ossola le lezioni per l’a.s. 2015-16, come preannunciato, inizieranno lunedì 21 settembre con il seguente orario per la settimana:
Lunedì 21/09/15 Classi del Biennio: dalle ore 8.30 alle ore 11.20
Classi del Triennio: dalle ore 9.20 alle ore 12.20
Da martedì a sabato per tutte le classi: dalle ore 8.30 alle ore 12.20

Il Dirigente Scolastico

giovedì 10 settembre 2015

Posticipo anno scolastico

Saluti,
non è un pesce di..settembre,per i lavori in corso l'inizio lezioni slitta di una settimana, al 21(vedi sito IICobianchi).
Avviso che, dato il ritardo, in quella settimana si farà subito la verifica scritta su I Promessi Sposi.
Dunque,approfittatene, per finire la preparazione.
E' un pò che non vi vedo sul blog, immagino siano poche(i?) quelle che danno un'occhiata stabile, aiutate in questa comunicazione.
Spero a presto,
D.V.